【秦鵬觀察】土地財政崩潰?中共搶錢時代開啟

【2024年04月26日訊】觀眾朋友們,大家好,歡迎收看《秦鵬觀察》。今天是美東時間4月25日,京港台時間4月26日。

今天焦點:中國前首富王健林的公子王思聰現身日本,被質疑在更換移民身分。一個時代結束,王健林賣身萬達集團之謎。

《華爾街日報》發出了振聾發聵的提問:中國房地產泡沫早有預警,為何無人懸崖勒馬?

中國土地財政崩潰,更可怕後果來了:中南海大搶錢時代開始。

王思聰疑換日本身分 前中國首富賣身之謎

4月25日,有日本網友在東京入國管理局發現了王思聰的身影,他戴著口罩,安靜地在排隊等待業務辦理,眼神疲憊,看似人也有些憔悴。

他的出現,又有人為他的打扮吐嘲,不過更多人懷疑,他此時出現在這裡,真正原因是什麼?是不是要申請投資簽證、移民日本?而在日本這樣很簡單,只需拿出最低500萬日圓,即大約人民幣23.5萬元,然後準備一份商業計劃書、找一個合適的辦公地點就可以了,對王思聰來說,小菜一碟。

雖然王思聰之前就經常露面日本,但現在時刻敏感:萬達剛出售了控股權,王健林賣掉了北京總部,壯士斷腕的決心和悲壯不言而喻。

萬達賣身,也留下很多感慨。首先,可能很多人無法想像這個價格有多便宜,大連萬達商管此前全資擁有和管理著496家綜合性商場,現在作價1000億轉讓60%股份,相當於每座商城僅作價2億元,連建築和裝修價格都無法打平,何況萬達廣場還是一隻會下蛋的金母雞:截至2023年9月30日,萬達商管淨資產3082億元,總資產6116億元;2023年前三季度,實現營業收入388億元,淨利潤108億元,經營活動現金流淨額170億元。

其次,王健林敗走麥城,也並非純粹個人原因。有中國學者總結,王健林犯下的四大錯誤:

1. 2015年,王健林在哈佛演講時,試圖撇清習近平姐姐和姐夫與萬達集團的關係,卻被《紐約時報》抓住馬腳,稱王健林坐實了該報早先有關習近平家族持有萬達股票的報道,並證實習家用「白手套」隱藏了巨大股權。 這讓王健林一下子捲入了中共權鬥。後來,他趁著其它白手套們意欲逃離大陸之際,也在海外大規模「買買買」,被中南海叫停,被國內銀行強迫還貸,一時困窘之至。好處是,他也無意中躲過了後來中國房地產公司自殺式的大發展,即著名的漲價去庫存。

2. 萬達商管2014年在香港上市,但不到2年之後主動退市。事後王健林後悔不迭,試圖再次上市卻連續失利,又受到了對賭協議債務壓頂,最終導致這次賣身。要知道,萬達在香港退市時,總市值2376.8億港元,再後來,它想估值2000億重新上市,已無可能。

3. 王健林沒預見到中國商業地產和宏觀經濟後來的持續下滑,這也是很多中國商界大佬的共同悲劇。

4. 王健林沒有像另一個私營老闆潘石屹那樣,及早脫身。他也不像潘石屹讓兒子早早到了國外,相反,王思聰在國內高調做事,實際上也給中共打壓萬達積累了一些口實。

不過,亡羊補牢,尤為未晚,現在王健林低價賣掉視為珍寶的萬達商管,很顯然下定決心要和過去作別了,他會踏上出走之路嗎?

中國國內消息透露,王健林父子倆不允許同時出國,現在王思聰露面日本,看起來,是老王鐵了心,要把出路留給兒子。

中國房地產泡沫早有預警 為何無人懸崖勒馬?

股神巴菲特有句名言,「當潮水退去,你才知道誰一直在裸泳」。今天,街頭大媽們都已知道房價在跌個不停。但是按理說,那麼多的商業鉅子、經濟專家們,不應該早知泡沫巨大,總有一天要破滅嗎?譬如說,早在2018年就高喊「活下去」、要「收斂和聚焦」的房產巨頭萬科,為什麼到最後也成為岌岌可危的一員呢?

原因在哪兒?《華爾街日報》最新報導,試圖破解這個謎團。

文章上來,講了一個美國對衝基金經理奎林(Parker Quillen)的故事。2016年,他在北方參觀天津環亞國際的華麗新項目時,想知道開發商究竟會用何種方式吸引客戶。該項目一套起價100萬美元,此外,還計劃建造一座比帝國大廈還高的辦公樓、一座歌劇院、若干購物中心和酒店。工程總面積,將超過摩納哥的國土面積。

奎林想了解項目方有什麼吸引賣家的計劃。帶他參觀的行銷代理商回答:馬球。就是騎著馬打的那種馬球。這位行銷人員當時身著馬球服,帶著奎林穿過一個裡面有100多匹馬球馬的馬廄。奎林又問,項目方是不是進行過可行性研究,行銷人員說不知道。

於是奎林說,「然後我就明白了,這個計劃的想法是,國際主管會來到天津,在這裡設立公司總部,理由是他們喜歡馬球。」他說:「我當時想,天哪。 」

回到紐約後,奎林就將更多資金投入對中國房地產類股的做空押注。

當時是2016年,中國處於又一波房地產熱潮中。此時,任何一個有心人都很容易發現真相:熱潮已經變成泡沫。然而,泡沫繼續惡化,因為沒人希望盛宴終結。開發商、購屋者、房地產中介,甚至為這場繁榮提供資金支持的華爾街銀行,都忽略了警訊,樂此不疲地參與其中。

他們的樂觀,有一個當時看似無懈可擊的假設:中共當局絕對不會允許房地產市場崩盤。因為中國人把大部分財富都投資在了住房上。如果樓市暴跌,民眾的大部分積蓄可能化為烏有,對共產黨的信心也會渙散。

然而,現實是,我們看到,恆大爆雷後,中共沒管,隨後碧桂園爆雷,萬科也響起了警笛。目前,已有50多家中國開發商拖欠國際債務。全中國約2,000萬套住宅尚未完工,估計需要大約3萬億元人民幣完成。

在奎林參觀天津馬球場的同一年,會計研究公司GMT Research的分析師圖洛克(Gillem Tulloch)和史蒂文森(Nigel Stevenson),也發現了問題。當時許多政府官員和經濟學家都在警告市場有泡沫。但只要市場出現疲軟,政府就會介入,推出了刺激購房新政策,讓銷售再次騰飛。

但是,當兩名會計師開車穿越中國各地時,空置大樓和爛尾計劃之多,讓他們大為震驚。他們造訪了恆大在16個城市的40個項目,得出的結論是,許多項目都是「殭屍資產」,包括入住率極低的飯店、從未有租戶入駐的商店、遠離主要人口中心的園區。

在隨後的一份報告顯示,他們認為,恆大可能誇大了其資產的價值。公司賬上大約有40萬個空著的停車位,並將其歸類為投資,對它們的估值達到了每個車位2萬美元左右。他認為,這些停車位應該被視為庫存。他估計,恆大可能需要減記數十億美元。

恆大對報告進行了反駁。第二年,也就是2017年,恆大的房屋銷售額成長了11%,股票飆升了458%。但是,再然後,大家就知道了。

《華爾街日報》還提到了中共當局在其中的更多角色,中國國內三家大公司給予了恆大最高的AAA評級。而標普只給了恆大B+評級,屬垃圾債券範疇。中共黨媒《人民日報》等,則指責西方公司「誇大了中國經濟和公司的潛在風險」,是在幫助做空中國。

2021年,習近平還推出了「三道紅線」的監管政策,開發商資金短缺,導致樓盤爛尾的可能性嚇壞了中國購房者,紛紛停止購房,百強房企銷售額急劇下滑,紛紛陷入流動性危機。著名會計師事務所普華永道捲入了恆大的造假醜聞。奎林參觀過的天津環亞國際的開發商高銀金融現已破產,還創造一項吉尼斯紀錄:世界上最高的爛尾樓。

更多的話,《華爾街日報》沒說,但我想聰明的觀眾們已經看懂了:「雪崩時,沒有一片雪花是無辜的」,政府、企業、投資者、購房者、機構…..共同的貪婪和無知,讓他們以為政府和人力可以戰勝經濟規律。

土地財政崩潰 可怕的搶錢時代來了

房地產的崩潰,最大的受害者其實也是其始作俑者,中國政府。從1998年開始,商品房、分稅制、做大地方融資平台等,讓當局不可遏止地患上了一種毒癮——土地財政病:賣地、大搞鐵公基、做大GDP、大筆賺錢,然後大手花錢。

然而,這一切也要結束了,中共財政部數據顯示,2021年地方政府土地出讓收入達到8.7萬億元歷史高位後,2022年降至約6.7萬億元,2023年進一步降至約5.8萬億元,短短2年,消失了近3萬億元!跌幅三分之一!

2024年,形勢加速惡化。最新數據顯示,第一季土地出讓金收入8,147億元,較去年同期下降6.7%,其中3月較上季下降21%!

但是,真實情況比這還要糟糕。中國財經數據挖掘專家@老蠻頻道 發現,2022年以來,中國的土地市場的購買主力,就一步步變成了地方城投公司,也就是地方政府自己買自己的地。2022年,城投公司購地比例約40%,2023年上升到60%,2024年一季度,已經達到了70%。城投企業買完了地,就拿到銀行抵押貸款,從銀行套出錢來,本質上這也是一種地方債務。這大幅放大了地方債的規模,而這個雷註定要爆,最終受傷的是整個中國銀行系統。

之前,我們已披露過中國理財、信託行業的問題,而中國銀行業70%的信用資產是房地產,大家可以想像這個規模將有多大!

房地產經濟崩塌,還會帶來更多惡果。我分析過,去年和今年第一季度,中國真實的GDP是負增長,官方的第一季財政收入和稅收收入,也均較同期下降。

但是,有一項財政收入出現驚人增長:非稅收入11705億元,同比增長10.1%。而所謂的非稅收入,就是各種亂收費和罰款,這意味著14億人,平均每人被罰款700元,按平均三口之家,每家被罰款2100元!

所以,這揭示了一個相當殘酷的真相:最近,「新四個代表」氣表、電表、水表、油表的數字亂蹦,財政局書記到交警隊調研建議交警「充分發揮主觀能動性,努力完成預期收入目標」,鎮政法委副書記「雲浩止耕」,以及各種被暴出來的荒唐收費和罰款,絕非個別現象!

這一切,恰恰是中共在沒錢之後,全面大搶錢時代的正式到來。

實際上,最近幾年,中共的非稅收入就一直在高速飆升,即公然搶劫不是一兩天了,現在不同的是,當局越來越肆無忌憚了。

這樣的目的是這麼呢?很多人可能注意到,最近兩年,不少中共黨政機關的口號已經從「為人民服務」,變成了「為大局服務」,意思很明顯,為了中共統治和黨魁的寶座,其它的一切都可以犧牲。

這種肆無忌憚,讓我想起了清朝末年,也是內憂外患,也是民怨沸騰,但清政府自恃「有兵」,毫不在乎。

結果怎樣呢?

好了,我們今天的節目就到這裡。請喜歡我節目的朋友,在評論區訂閱我的新頻道。2024,讓我們一起關注歷史大轉折!

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《秦鵬觀察》製作組

責任編輯:李昊#

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