吳清重罰做空股市 專家:或引更大撤資風暴

【大紀元2024年02月24日訊】(大紀元記者程靜、駱亞採訪報導)日前中國股市滬指返回3000點。此前A股持續暴跌,新任中證監主席吳清下重手罰做空股市,但專家認為,限制賣股票,不但股市不會持久上漲,或引發恐慌,掀更大撤資風暴,應從根本上解決經濟問題。

過去一年暴跌 滬指本週升返3000點

A股三大指數週五(23日)繼續微漲。滬指收市升0.55%報3004.88點,深成指升0.28%、創指升0.02%。兩市成交9220億元(人民幣,下同),北向資金賣出0.92億元。

滬指本週累升4.85%,創去年12月上旬以來新高。

而在此之前,A股持續暴跌。這波暴跌潮開始於去年年中,滬指從3000點保衛戰一路下跌至2700點保衛戰。全年主要股指,滬指累計跌3.7%,深成指累計跌13.54%,創業板指累計跌19.41%⋯⋯

今年1月,滬指再跌6.27%;深成指數跌13.77%;創業板指數跌16.81%;科創指數跌19.62%。股災中,股民絕望地問,「A股何時跌到底?」

進入2月更是慘不忍睹,滬指2月5日失守2700點達五年新低,一度跌至2655.09點,引發股民到美國駐華使館微博帳號留下13萬留言「求救」,被封後,又轉往印度使館帳號留言繼續發洩絕望情緒。

不同於西方股市,中國股市有兩億散戶股民,股市暴跌直接影響股民的利益。

2月6日彭博社引用匿名消息指出,中共黨魁習近平將與金融機構討論股市問題,消息未獲官方確認,但2月7日中共證監會主席易會滿的職位被稱為「劵商屠夫」的吳清頂替。

吳清下重手打做空 個案最高罰沒逾8000萬

吳清上任兩天,即開出巨額罰單,處罰違規操作者。指上海思爾芯科技提供的在上海申請上市的虛假材料,行政處罰一千兩百多萬元;對所謂規定不能炒股的證券從業人員63人,以「違規炒股」罰款合計八千多萬元,對長城證券原副總裁韓飛罰款近一億兩千萬元。

但是龍年開市第一天,週一(19日)量化巨頭寧均投資「頂風作案」,一分鐘拋出25億元股票,遭上海證交所和深圳證交所重罰,禁止交易三天。寧均投資則道歉,承諾「做多中國股市」。

市場盛傳中共限制機構做空,即在開市後、收市前30分鐘淨賣出股票,禁止透過股票指數期貨做空A股。彭博週三晚報導了該禁令。

證監會在週四(22日)的聲明中回應,此舉是為了履行交易監管職責,「不是限制賣出」。

前中國資產管理公司首席合規官梁少華資料照。(馬尚恩/大紀元)

前中國資產管理公司的首席合規官梁少華23日對大紀元說,量化交易本身就是程序化設計,它的風險敞口就是靠快速的高頻買賣來實現收益,設定的條件達到就賣出。

「寧均是通過量化投資,然後無風險套利,通過這種方式,爭取低風險或無風險的利益。它如果不能賣空,這個量化投資策略就沒法實現。」

幾天來,吳清還重罰了一些個體。澎湃新聞報導,證監會週四晚披露了6份行政處分書,當中3份牽涉恆逸石化內線交易共5人涉案,並裁定沒收陸長水、張維仰所得1298萬元,並處罰款1298萬元。

證監會還沒收了繆玲紅、邵林平夫婦所得28萬元並處罰款28萬元,以及罰陳建平60萬元,其餘3份行政處罰均屬操縱上市公司股票,包括張順平操弄11檔股票被罰最重,沒收其違法所得2085萬元,並處以6255萬元罰款。

限制做空是短期手段 反而造成恐慌心裡

外界關注,如果股市長期不準拋售,將會給這樣的私募基金或投行帶來虧損?台灣總體經濟學家吳嘉隆日前對大紀元表示,「當然是這樣,因為這裡有個問題,對交易做限制相當於對市場不信任。」

「因為我看好就做多,看壞就做空,這是市場交易兩邊必須的。做空的人將來是要買回,你讓他做空將來他才會有買盤回來,他要回補。」所以,吳嘉隆認為,對證券交易技術上限制,其實沒有必要。

Saxo Markets首席中國策略師黃永輝(Redmond Wong)對路透說,「這些都是短期的技術性手段」,如果這些措施持續下去,「從長遠來看將對市場運行造成損害」。

吳嘉隆還說,從技術上限制人家交易,這個解決不了問題。反而造成那些私募基金、投資公司更恐慌,因為他們急需調整,如果不能做空,可能新的資金不敢進場。

「新的資金不敢進來,原來的資金要跑又沒得跑,這樣會造成一種恐慌心理。恐慌心理擴散,到時官方要丟兩千億還是兩萬億資金來救市場恐怕都無效。」

不讓賣股票 股市會上漲?專家:引更大撤資風暴

總體經濟學家吳嘉隆資料照。(新唐人電視台)

結果就是,吳嘉隆說,「當市場對政府失去信任,再加上對中國經濟前景信心還沒回來,估計會在投資圈引發更大的撤資風暴,有可能會讓股市產生更大的賣壓。新的資金不敢進來,舊的資金更要跑。」

「股市的真正問題不是表面上這些資金、融資融券交易的利率,做空的限制這些,股市不是這樣救的,這個不會有效果。我不曉得他們到底了不瞭解怎麼救股市。」

梁少華也認為,「這種措施沒有用,只是短期可能限制賣出,而限制賣出就意味著沒人買進,它會導致這個市場沒有流動性,之後越來越成一潭死水。」

他說,本來中國股票市場就是T+1(今天買只能隔天賣),比不上西方T+0市場,限制賣出更破壞了市場流動性,對市場非常不利,其實並不利於市場的健康發展。

「股票市場是一個流動性很強的市場,中共卻反其道而行之,結果投資者一旦有機會,就會逃出,因為不知道下次什麼時候有機會賣出,這種市場,大家的預期是非常可怕的。」

梁少華認為,當一個股票市場已經變成行政主導,它絕對不會像當政者認為的,「不讓賣出,股票就會上漲」,絕對不會是這樣的,它會導致股票市場慢慢失去流動性,慢慢萎縮,失去原來的功能。

分析:中共病急亂投醫 應解決背後經濟深層問題

股市被形容為是經濟的「晴雨表」。目前中國經濟正遭受通貨緊縮、出口放緩和消費者信心疲軟的影響,許多投資者已決定將資金投向別處。《華爾街日報》說,現在宣布他們扭轉市場的努力取得了勝利可能還為時過早。

2月22日官方公布數據顯示, 1月的中國消費者物價指數(CPI)出現14年來最大跌幅,而生產者物價指數(PPI)也出現下降。

去年進入中國的新外國直接投資降至三年來的最低水平。據中共外匯管理局近日發布消息,反映外資流入的外國「直接投資負債」2023年僅為330億美元,較2022年暴跌82%。

吳嘉隆認為,真正要解決的是股市背後的經濟深層問題,包括就業要回來、企業訂單要回來,房地產走出低迷等,如果不解決這些根本問題,上市公司的營收獲利還會看空。

「理論上,所有經濟、財政、金融的問題都可以找到解決辦法,但是要夠聰明,有魄力及時採取行動,有時候必須認賠,就是犧牲一點小的來救大的,總之這種問題其實也不是一定沒救,但是非常困難。」

中共採取了一系列「救市」措施。包括主要貸款利率下調,「國家隊」持續購買股票,監查上市公司,限制銷售,誓言防止「異常波動」,持續發出「穩外資」等積極信號。

根據高盛估計,過去一個月國家隊已經買入約700億人民幣A股,而能夠穩定市場的基本規模約為2000億元,相當於流通市值的0.8%左右。

但是,吳嘉隆認為,「現在就是病急亂投醫,搞錯了方向,他們想要去經濟維穩、追求經濟安全,用意沒錯,但是很可能手段不對,結果問題會更糟糕。」

「中共領導班子裡面懂金融、懂市場的很少,懂資本主義市場運作的少之又少,所以非常可能出現一個問題,就是想要救股市、救經濟,推出來的手段反而是誤判,造成更大的傷害。」

吳嘉隆認為,要解決中國的股市和經濟,有一個關卡一定要跨過去,就是要把香港還給香港人,才是關鍵。大陸的資金、經濟、金融等很多方面,包括應付美國的關稅戰、科技限制等,都要透過香港。但是把香港搞成這樣,港人揚長而去,逃到世界各地去了。

梁少華也說,中國整體經濟面不好,就不能支撐股票的業績。中共想修正這種趨勢,不是去改變整個市場的未來預期,比如經濟改革,外貿,基建投資等,只是去限制股票賣出,這沒有任何用的,你不可能一直限制它。

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