中國保險業拉警報 保險產品或打破「剛兌」

【大紀元2024年03月29日訊】(大紀元專題部記者趙彬採訪報導)「保險公司破產,保單上的約定條款也要修改?」近日有關《保險法》要被修訂的話題在中國引發熱議。

引爆輿論的是《財新周刊》3月19日刊登的封面文章《處置問題險企》。文章羅列了近幾年中國保險業的風險事件,披露「保險業存在數千億元人民幣的窟窿」,中共當局面對這一嚴峻局面正在修改《保險法》,並涉及保險產品將不再是「剛性兌付」的敏感內容。有專家表示,必須面對一個殘酷的事實:保險產品的剛兌被打破是一個「必然趨勢」。

財新的文章羅列了眾多中國保險業近年發生的風險事件,包括被處置的安邦系、明天系保險公司,以及正在排隊等待接管的保險公司。文章說,當前保險業面臨的不是可能發生風險,而是「風險已經實實在在發生了」,保守估計保險業存在「高達6,000億元人民幣(約83億美元)的高風險資產了。」部分人士甚至估計這一數字達到數萬億元人民幣(1萬億元人民幣約1,384億美元)或更高。而且隨著中國經濟放緩,投資收益下降,風險資產也會增多。

文章提到,中共監管部門給出解決問題的兩個要點:一是藉助保險業以及外部力量來消化部分風險;二是將風險延後,也就是所謂以「時間換空間」,先不把雷「引爆」,希望通過保險公司持續的盈利去填補這些「窟窿」。

文章還提到,正在修訂過程中的《保險法》草案擬新增條款,提出「若被接管的保險公司資產不足以清償全部債務,或者依法進行保險業務轉讓的,經國務院批准,可以對保險合約進行合理變更。」

根據現行中國《保險法》第92條,保險公司與客戶簽約的保單,若因保險公司破產等原因轉讓給其它機構時,保單上簽約的本金及收益率會得到保障,並且中共國務院保險監督管理機構將為此背書。也就是保單上的合約不變,這代表著保險「剛性兌付」受到《保險法》的保障。

保險業打破「剛兌」 專家:「保本理財」成偽命題

而《保險法》修訂草案提出「可以對保險合約進行合理變更」,意味著保單中的收益率可能被下調,甚至可能虧掉客戶的部分本金。也就是保險產品的「剛兌」被打破。消息一出很快引爆輿論,在網絡上出現眾多評論文章。

中國知名財經作家吳曉波在社媒「吳曉波頻道」撰文稱,「我們必須面對一個殘酷的事實:從保險業的發展來看,打破剛性兌付是必然的趨勢。」

吳曉波表示,股市基金套牢、房價下跌,而當保險不再「保本」,新中產階層的資產安全成一個現實問題。他建議投資者,未來選擇理財產品需更加重視保險公司的「品牌」,選擇有風控能力的公司。同時還留下很有意味的建議,「要做好長期低收益的心理準備,『保本理財』在未來很可能會是個偽命題,隨著貨幣的不斷超發,你還是該保的保,該花的花,或許真的只有『恐懼才是最大的生產力』。」

財新文章稱,保險業「打破剛兌」是借鑒90年代日本泡沫經濟破滅時的做法,日本在應對上世紀90年代末保險業「破產潮」時,如果保險公司面臨破產,可以通過修改保單合約下調存量保單的預定利率。

吳曉波表示,日本當時的應對有三大策略,其一,接盤的保險公司調整產品結構,降低營運風險;其二,發行更多債券融資,進行海外投資,追求更高的報酬;其三,修訂《保險業法》,規定若保險公司面臨破產,可以下調存量保單的預定利率。不過他強調,「日本共7家保險公司倒閉,但所有的保單都沒有影響本金兌付,甚至還有所收益。相較股市、房地產的爆雷,日本保險公司在金融危機中「抗風險」的特質就顯露了出來。」

據悉,1997年4月25日,日本的保險巨頭之一,日產生命宣告破產。在隨後的四年中,東邦生命、第百生命、大正生命、千代田生命、協榮生命、東京生命、大和生命七家人壽保險公司相繼破產。

專家:中國保險公司都在破產路上

北美投資顧問Mike Sun對大紀元表示,當前中國的保險公司遇到的危機與當年日本的經歷類似,是經濟泡沫吹爆後必然衝擊到銀行、保險等金融系統的結果。就保險業來說,保險公司投資到國債、銀行的利率在下降,與早前從客戶融資時的利率之間出現負值,發生了「利差損」。

通常保險公司會把從客戶得到的融資,按一定分配比例投資到債券、銀行存款、股票、基金、無擔保債、不動產等。

Mike Sun解釋,1985至1990年間,日產生命的人壽保險(10年期)對客戶給出的預定利率高達6%。但1992年經濟泡沫破滅後,日股一路下跌,從近4萬點最終跌破8千點,同時日銀也一路下調利率,2001年的1年期定期存款利率降到了0.25%。保險公司對融資付出了高利息,但收益卻一降再降,甚至出現負值,最後只能破產。

他說,「中共各大保險公司現在也是相同遭遇,數年前的融資都是高利息,有的甚至高達6%,這樣的融資成本,無法承受目前只有2.5%收益的國債與不到4%收益的銀行存款。」

他表示,目前中國的保險公司雖不會立即破產,但都走在破產的路上,現在強撐著,等著當局拿錢來救。不過,6,000億(人民幣)的大窟窿,中共政府能拿出多少錢?能救下幾家公司都存在疑問,有待觀察。

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