專家警告:AI熱潮推升股市 恐釀產業泡沫

【2025年10月04日訊】(記者李芳編譯報導)全球人工智能(AI)熱潮正加速推高估值與投資,從晶片需求到新創融資都出現前所未有的擴張。專家警告這股狂飆可能正醞釀泡沫。當資金快速湧入、企業過度追逐「AI標籤」而缺乏實際獲利模式,基礎設施建設遠超需求,再加上法規與利率環境的挑戰,市場或將重演網際網路時代的過熱風險。

週五(10月3日)在意大利都靈舉行的意大利科技週上,高盛(Goldman Sachs )執行長大衛‧所羅門(David Solomon)表示,在人工智能熱潮推動股市多年創下歷史新高之後,未來一兩年股市將出現「回檔」。

所羅門說道,「市場是周期性運作。歷史上,每當一項新技術加速發展,創造大量資本構成,並因此催生出大量有興趣的新創公司時,你通常會看到市場發展超出其潛力……必然會有贏家和輸家。」

CNBC在報導中稱,近年來,人工智能熱潮席捲全球市場,湧現出大量新技術、數十億美元的交易,以及ChatGPT開發商OpenAI的持續崛起。投資人大舉押注這項技術,並將資金投入微軟、Alphabet、Palantir和英偉達等公司的股票。

所羅門說,「我不會用『泡沫』這個詞,因為我不知道未來會怎樣,但我知道人們出於興奮而選擇冒險。」他說,「當投資人興奮時,他們往往會考慮那些可能順利的好事,而忽略那些應該持懷疑態度、可能出錯的事情。」

「市場將會重新調整,在某個時刻會受到抑制,最終會出現回調。回調的程度取決於這輪牛市能持續多久。」他補充道。

回想1990年代末和21世紀初互聯網的大規模普及,催生出一些全球最大的公司,但也導致投資者在所謂的「網路泡沫」中損失慘重。

「你會看到類似的現象。」他說,「如果在未來12到24個月內,股市出現下跌,我不會感到驚訝。」他認為,「大量已投入的資本最終將無法帶來回報,而當這種情況發生時,人們的情緒將不會好受。」

儘管所羅門預測會有一些資金損失,但他似乎也對人工智能持樂觀態度。

亞馬遜創辦人傑夫‧貝佐斯(Jeff Bezos)在週五的同一活動上也表示,人工智能目前正處於「產業泡沫」之中。

OpenAI執行長薩姆·奧特曼(Sam Altman)上個月在媒體訪談中也曾提出,隨著產業支出的激增,「人工智能泡沫正在形成」的說法。他也援引了20世紀90年代「網路泡沫」發生的狀況,認為目前人工智能「可能正處於泡沫之中」。

與此同時,總部位於倫敦的塞爾伍德資產管理公司(Selwood Asset Management)股票首席投資官卡里姆·穆薩勒姆(Karim Moussalem)警告稱,人工智能投資即將面臨「巨大風險」,並可能迅速瓦解。「人工智能投資熱潮正迅速升溫,開始呈現市場歷史上少見的投機狂潮。」穆薩勒姆在領英上發文表示。

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發佈:2025-10-04 18:00 | 修改:2025-10-04 18:00

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