【2024年10月20日訊】大家好，歡迎來到淨園財經。
今天我們來談一談有關中國股市的話題。
長期處於低迷的股市，最近突然活躍，漲了幾百點，引得大批新股民瘋狂湧入。這點漲幅算什麼？相對於周邊台灣、日本、甚至印度股市，更不要說大洋彼岸的美國，中國的股市到現在還是在山溝裡。
中國股市這幾百點的漲幅，感覺上是迴光返照。
只有經濟真正的繁榮，中國人真正有錢才能帶來股市的真正繁榮。而目前中國經濟正在加速下滑，中國人財富急遽縮水，股市能真走牛嗎？
咱們今天就從根本上來分析一下，中國股市到底是怎麼回事。
中共治下的證券交易所從上個世紀90年代初建立至今才三十多年的歷史。
而中國股市壽命是超過中共政權的，到今天已經有一百多年歷史了。晚清時代的1869年，作為國際商埠的上海，就有了代理國際股票買賣的證券交易，因為大都在茶館裡進行，所以當時叫茶會。
1920年，孫中山、戴季陶、蔣介石等人在上海開創了證券物品交易所，也就是說早在中共誕生之前，中國有組織的證券交易場所就業已建立了。到1921年10月，上海各類交易所竟達140家以上，位居世界第一。
1949年中共獲得政權後，上海證券交易所被當作反動的資本主義產物勒令關閉。緊接著，中共開始進行暴力的公私合營，打擊資本家，沒收私產，號稱社會主義工商改造運動。僅在1952年1月25日至4月1日的短短兩個月中，在上海自殺的資本家就達到了876人。
時任上海市長陳毅在廣播裡不解地說：「我搞不懂，為什麼許多資產階級，願意跳樓自殺而不肯坦白？！」
中共股市誕生的真正原因
大家知道，中共在上個世紀五六十年代一直在搞舉國體制的政治運動，就是人斗人，群眾斗群眾，經濟民生上則是從民國的市場經濟搖身變成了計劃經濟，中共政府掌握了包括土地在內等一切資源，甚至老百姓自身都是交給黨的。除了吃喝拉撒，連說話都沒有自由，生孩子也沒有自由，不是計劃生育就是強制多生。沒有市場，沒有經濟發展，沒有就業，經濟崩潰，打個比方，當時的中國就是當今金三胖統治的北韓。
中共在1978這一年幾乎快撐不下去了，當時將近2000萬知青返城，城市人口突然暴增10%，這些人是要工作要吃飯的，城市街道企業要解決這些人的工作，就需要資金；另一方面在農村，供銷社也沒錢發展了，鄉鎮企業發展也面臨資金問題。這麼幾個方面的因素加在一起，當時，經濟學家厲以寧提出用股份制來解決資金來源問題。也就是說，中共搞股份制的初衷就是集資，因為缺錢，需要圈錢，來解決它活命的問題。
1990年前後，中共黨內左派認為市場經濟和國企改制就是走資本主義道路，和社會主義唱反調，搞資本市場和證券市場更是資產階級針對無產階級的復辟革命，證券交易在政治上和意識上是被槍斃的。
沒想到的是，1989年「六四」天安門血案後，中共在國際上非常被動，面臨外資撤離，國際經濟制裁。原四通公司總裁、流亡海外的民運領袖萬潤南先生認為，引發「八九四」民運的一個容易被忽略的重大因素就是極其嚴重的經濟困境，主要表現為通貨膨脹。1989年2月，中國的通脹率達到28.4%，當時的價格雙軌製造成的官倒商倒腐敗引發了極大的民憤，同時胡耀邦的突然離世，成了「六四」運動的導火索。
「六四」運動中共動用軍隊開槍後，鄧小平意識到經濟困境同樣會引發政治危機，為了緩和與西方的關係，重新吸引外資，鄧小平定下繼續改革開放的政治調子，1989年12月2日，時任上海市委書記的朱鎔基召開了一次市委常委擴大會議，決定要在上海搞證券市場，建立證券交易所。
朱鎔基成立了一個包括人民銀行上海分行行長、上海體改委主任、交通銀行董事長的三人小組，直接領導這件事情，不到一年，1990年的11月，上海就拿到了國務院和央行總行關於成立上海證交所的批文，12月1日做了試營業。1991年4月30日，深圳交易所拿到批文。
上海證券交易所成立後，的確對西方社會起到了迷惑作用，國際社會很快解除了對中共的經濟封鎖。1992年鄧小平南巡講話，幾乎就是針對一心想復辟計劃經濟的江澤民下了一個最後通牒，江不得不乖乖就範，自此，中共大張旗鼓地樹立了所謂社會主義市場經濟的旗幟。
從這段歷史，我們可以看出，因「六四」推動而成的中共的股份制、股市的誕生從基因裡就具備了三個完全不同於西方自由經濟體制的特徵：為毛式政治運動留下的一窮二白圈錢買單、欺騙國際社會的「六四」血案原罪，服從於中共政治威權與盤算的經濟操盤。
中共股市只為國企和權貴服務
中共股市2000年前通過計劃經濟分配指標的辦法，只允許國企上市融資，之後允許部分私企上市，但是大部分私企還是被擋在門外，美國股市中的幾百家中概股，大部分都是當初被擋在中國股市之外的私企，包括阿里巴巴等這樣的公司當初都是被擋在門外。時至今日，外企也不允許在中國股市融資。
就如同銀行業一樣，當初是絕對不會批准私人搞銀行的，後來總算允許了，但是規模也很小。而極少數被允許開業的外資銀行在中國受到各種限制，無法賺錢，最後不得不撤離了。
1992年，鄧小平在建立中國股市的報告上有這樣的批示：「資本主義可以搞股市，社會主義也可以搞嘛……要堅決地試，搞不好可以關掉嘛！」
什麼叫搞不好？標準是什麼？標準是共產黨的利益。中共搞資本市場，不是為了投資者的利益，而是為了黨和政府的利益。有這麼一個故事，當時的某位中共高層領導，一聽說民眾投資股票，不像債券，這錢政府是不用退還的，就覺得這東西能搞。
1989、1990年中共成立上交所、深交所初始目的就是解決國企融資難問題。前中共證監會主席周正慶曾公開承認：「股市就是要為國企服務的。」中共的政策一直向國企傾斜，允許它們不流通少流通、不分紅少分紅、允許它們在股權分置改革中少付對價。
中國股市本質上就是中共利用國家權力割百姓韭菜的一個地方。這些年90%的散戶股民都面臨著虧損。而中共政府就像開賭場收份子錢一樣，股民只要來交易就要給它送錢，每年至少穩賺幾十億的印花稅。而各種大大小小的證券公司90%以上都是國有公司，這些公司裡都安插了各種權貴親屬、皇親國戚，享受著高薪。各種大小公募和私募基金大多也有國資和權貴背景。
此外，我們看到中共股市史上許多怪胎標記，比如說漲停板、印花稅、國有股、法人股、大小非、大小限、國有股減持、股權分置改革、契約型基金等，這些花樣都是為了割韭菜。
中共股市發展至今，國企圈錢仍是第一要義，目前，在滬深兩交易所上市國企市值占比56%。就股數的權重比例來講，80%是公有制公司的股票。中國期貨市場創始人之一常清在2022中國資本市場論壇就表示 「國企不是董事會說了算，是黨委說了算。」
中國股市成了中共權貴和資本大鱷套現的天堂，成了散戶的地獄和投資者的大殺器。著名經濟學家韓志國教授在接受鳳凰資本論欄目採訪時說：「中國股市現在是一個正在變得腐爛發臭的市場。」其中一個原因是這個市場圈錢已經達到了瘋狂的程度。
這裡有一組數據：擁有二百多年歷史的美國證券交易，其三大證券交易所平均每年上市36家，上市公司來源於世界各國優質企業，目前總數達到近7700家；僅有33年經歷的中國股市，三大證券交易所上市公司達5600家，平均每年上市170家，平均上市速度是美國股市的4.72倍，而且所有的上市公司均為中國企業。大躍進式的IPO造就了中國股市魔鬼圈錢基因。
中國股市一直處於政府嚴密的控制下，政府和中共要員的白手套成了股市的最大利益主體，制度缺陷也就成了必然結果。
早在2001年1月，吳敬璉在接受中央電視台採訪時這樣說：「中國的股市很像一個賭場，而且很不規範。 賭場裡面也有規矩，比如你不能看別人的牌。 而我們的股市里，有些人可以看別人的牌，可以作弊，可以搞詐騙。做莊、炒作、操縱股價可說是登峰造極。」
中共面臨股災時動用公安的力量抓人，彷佛又回到了1949年中共暴力關閉上海證券交易所的時候。暴力本性，江山易改，本性難移。
中共經濟蕭條，股市低迷
放眼世界各國股市，股市保持繁榮必須具備三大框架性要素：上市公司為成長性優良的公司；與國民經濟發展基本面相適應的融資投資機制；保護私有產權的政治與法治環境及合理監管機制。股市繁榮將形成一個四贏的局面，上市公司獲得資金和成長，投資者獲得收益，宏觀經濟獲得穩定發展，政府獲得相應稅收和平穩政治局面。
中共股市從誕生到成長，幾乎都是在逆行道上瘋狂奔馳。股市的出現是為了做大國企，無限的融資榮景，深不見底的投資陷阱，上市公司國有巨無霸占據半壁市值，而這些巨無霸無成長性可言，比如四大國有銀行，每年產生的壞帳達到了26%。
股市是宏觀經濟發展的櫥窗
2023年，拼多多市值躋身前五，足以反映全民消費降級的經濟蕭條景象。
從2023年中國股市市值500強企業行業市值變動情況來看，較2022年，金融下降1.06%，工業下降14.86%，日常消費下降20.12%，可選消費下降10.49%，房地產下降40.83%，材料下降17.18%，醫療保健下降12.13%。從2023年中國股市市值500強企業數量變動來看，較2022年，日常消費板塊相比2022年減少13家；工業、房地產板塊企業數量亦減少較多，均減少7家，材料板塊減少4家。
放眼全球，2020年，騰訊市值排名全球第七，阿里巴巴第九，都逼近一萬億美元，貴州茅台17，中國工商銀行29。中共三年動態清零與打壓民企，經濟急速衰敗，目前只有騰訊排26，其餘都退出前50強。到2024年上半年，貴州茅台市值更是慘不忍睹。
目前外資撤離中國，外加消費萎靡，失業率飆升，房市低迷，中共經濟風雨飄搖，而中國股市市值從2016年占全球20%，一路下跌，目前只占全球一成。
2024年，美國股市總市值超過50萬億美元，創出2003年9月以來的新高，占全球所有股市市值50%左右，微軟和蘋果目前是全球市值冠亞軍，微軟和蘋果合計市值超6萬億美元，體量算得上世界第三大經濟體了。
伴隨著從中國的大量撤資，其它國家的股市相應走高。沉寂30年的日本股市突然爆發了，連股神巴菲特都減持比亞迪，2020年建倉日本股票。而台灣股市和印度股市穩步提升，表現大大超過中國。據台灣證券交易所統計，台灣全體證券商2023年1至12月稅後淨利687.09億元，比2022年成長約77.41%。
「十年炒股兩茫茫，先虧車，後賠房。」
財經大V劉紀鵬2023年12月指出，中國資本市場是改革開放以來財富分配不公平、缺少正義的市場。IPO 和量化交易被認為是放血韭菜的聯合收割機，2023年2月，中共將IPO從核准制轉為註冊制，很多企業一上市就做空自己，套現後就跑，中共股市制度就是培養詐騙犯的，根本不是用來成長企業的。
中國股市已成2億股民的財富屠宰場。在習近平反覆強調政治安全，將金融權收歸黨管的今天，中共股市場景將更見鮮血淋淋。房產市場大約占了居民家庭資產的70%，中共為刺激經濟，不斷降低利率，很多家庭的流動資金也進入了股市，目前股市已經成為洗劫中國人的絕妙大殺器。據Marketplace統計，中國股市若從2021年的高點算，市值已蒸發大約7萬億美元，平均到2億韭菜頭上，每位股民三年來損失近3.5萬美元。
而股市中二級市場炒作的資金，包括社保、各大保險、國有銀行、信託等各種金融機構資金都通過各種方式進入股市。其實這些資金最終也是來源於普通百姓。據中共社保基金會數據，2022年，社保基金投資收益額-1380.90億元，投資收益率-5.07%，相關負責人也承認，收益浮虧主要是金融市場動盪、經濟增速放緩、國內股票市場大幅下滑、市場信心不足所致。
有網友總結中國散戶炒股心得，「十年炒股兩茫茫，先虧車，後賠房，千古跌停無處話淒涼。醫藥配白酒，嗩吶吹一宿，光伏加券商綠到你發慌。……」
中國股市將何去何從？我們講過中共經濟必垮的主要原因：國際資本的撤離和西方國家的高關稅將導致中共的經濟崩潰，中共自身並不具備發展經濟的能力，維繫龐大的政權不斷耗盡中國人民創造的天量財富。一旦外資撤離，外貿下降，人民躺平，中共經濟失去了血液，將會迅速倒台。
而股市的潰敗是中共經濟整體坍塌過程中的一個重要節點，中共股市也必將走向崩潰。
就如同房產一樣，每次賣出都是高點，股市也一樣，現在賣出的雖然虧得一塌糊塗，但到最後回頭一看，還是划算的。
所以，給在中國炒房的、炒股的提個醒，能賣的就賣了吧。後面大概率還要繼續跌。
好，今天的節目就到這裡，喜歡我們的節目請按小鈴鐺。
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《淨園財經》製作組
責任編輯：李昊#
