【2026年04月04日訊】（記者馬尚恩洛杉磯報導）家庭理財是華人移民美國後必須掌握的重要技能之一。值美國「金融知識普及月」，曾任華爾街投資銀行高管的業內資深人士井友倫受訪時表示，住房和股票都屬於長期高回報資產，華人家庭建立長期的資產結構，對資產配置至關重要。
華人家庭兩大資產配置工具
井友倫長期研究資本市場、宏觀政策和資產配置，為哥倫比亞大學商學院客座學者。他認為，在美國當前高利率、高波動、規則變化更快的大背景下，錯過某一輪股市或房市，並不等於錯過一生的財運；決定長期財富的是「你是否長期擁有能增值、能產生現金流的資產」。
井友倫說，美國人兩大長期理財工具是「自住房」和「長期股票投資」，二者並不互相排斥，而是很多家庭的「雙引擎」：「自住房用長期固定槓桿和強制儲蓄，把家庭資產負債表穩定下來；股票，尤其是低成本寬基ETF的作用，是把工資收入轉成企業盈利的『長期複利』。」
「房子更像『打地基』，股票更像『拉高天花板』。」井友倫說，一個家庭如果這兩者都沒有，當然容易焦慮；但只要現在開始做，就還有機會。
掌握股市回報的長期邏輯
對於股市投資，井友倫談到，股票行情漲漲跌跌，錯過某一次大漲機會，會讓有的人感到遺憾，其實大可不必。他說：「在美國，錯過某一次大漲，不等於錯過一生；但如果十年、二十年始終不參與資產積累，那才是真正代價最高的事情。」
很多人感到股市風險高、不敢去碰。井友倫認為，美國股市長期回報的核心邏輯，並不是「永遠買在最低點」，而是長期持有生產性資產。根據紐約大學教授達莫達蘭（Aswath Damodaran）最近報告中更新的數據，美股2025年回報率達17.78%；長期序列也持續顯示：股票顯著跑贏現金和短債。因此，選準股票，長期持有，是家庭理財的重要手段。
住房股票都是長期高回報
就住房而言，井友倫認為，只有把擁有房屋的時間拉長一點，才能看清房地產在家庭理財中的地位。
據學界研究，在16個發達經濟體的長期樣本裡，住房與股票的長期實際回報非常接近：美國全樣本的實際股票回報約8.46%，實際住房回報約6.10%，而從跨國平均回報率來看，住房和股票都屬於長期高回報資產。
「當然，今天討論房地產，不能只講『過去漲得好』，還必須看現在值不值得做。」井友倫引用全美房地產經紀人協會（NAR）上月公布的2月成屋銷售數據，年化銷量 409萬套，中位價 39.8萬美元，庫存 3.8個月。他說：「這說明房市並沒有崩，但也絕不是『閉眼買都賺』的寬鬆行情。」
房東為何會越來越有錢
房地美（Freddie Mac）週四（2日）公布，30年固定房貸平均利率 6.46%，15年固定 5.77%。在這種利率下，井友倫指出，房地產投資已從「賭價格上漲」演變成「算現金流與融資成本」。
「如果你問我現在做房地產還行不行，我的回答會更現實：買自住房，重點看你是否準備長期持有、每月月供是否舒服、未來5到10年會不會搬家； 買出租房，重點看租金能不能覆蓋利息、稅金、保險、維修、空置和管理成本。」
井友倫認為，房東之所以能越做越有錢，從來不是因為「房價只會漲」，而是因為租客幫助付掉一部分債務、時間幫助積累凈值、通脹長期抬升租金和資產名義價格；如果今天用高利率買入，現金流一開始就是負的，手上又沒有維修與空置緩衝金，那就可能成為「現金流陷阱」。
他最後強調：「錯過過去不等於錯過未來，但下一步必須從『追漲殺跌』改成建立長期資產結構。」◇
