謝田:美國的信用下調與中共減購美元

【2023年08月03日訊】進入今年八月,人類的社會環境也陷入困境,歐洲戰火隆隆,中國洪水滔滔,美國熱浪滾滾。七月的時候,地球自然環境陷入危機,熱浪席捲全球,科學家們說7月「幾乎肯定」將成為世界上有記錄以來最熱的月份。7月天氣如此酷熱,打破了2019年同期的氣溫紀錄,甚至很可能是過去12萬年來最熱的月份!萊比錫大學豪斯坦博士(Karsten Haustein)的計算得出結論,這不僅將是最熱的七月,而且就全球絕對平均溫度而言,也將是有史以來最熱的一個月!想想人類五千年文明的歷史,人們可能要追溯到幾千年甚至幾萬年前,才能在我們的星球上找到類似的炎熱狀態。

八月美國的國家信用被降級,這其實比七月的歷史高溫還驚人,因為這是美國歷史上第二次美國的國家信用被降低了。第一次呢,也是民主黨政府執政的年代,是2011年奧巴馬時期,S&P首次把美國的信用等級降低了。這次,在民主黨的拜登時代,美國信用再次被降級。短短的12年間,又一次讓美國蒙羞。

其實,今年6月2日,雖然國會兩黨達成協議,避免了美國的債務違約,但惠譽仍舊把美國政府的信用展望列入「負面」,而兩個月後,毫不客氣的繼續下挫,把美國的信用評級直接拉入AAA以下。這本應該是美國的奇恥大辱,不過,現在的人們,也臉皮厚厚,不覺得是恥辱了。

8月2日,世界三大評級公司之一的惠譽國際評級(Fitch Ratings),把美國政府的信用評級從AAA下調至AA+,以反映未來幾年預期的財政惡化和政府日益沉重的債務負擔。這是一家主要評級公司10多年來首次下調美國的評級。

這次調級,是在拜登和國會共和黨人瀕臨歷史性違約的幾週後做出的,它對美國日益沉重的債務負擔和華盛頓的政治功能失調,發出了嚴重的警告。這次下調不僅會影響全球債券市場價值20萬億美元的美國國債,還對美國未來的借貸能力,和美國納稅人日後的債務負擔,都有極大的影響。

所謂的「信用評等」或者「信用評級」,是為了展示受評者信貸違約的風險,由專門信用評估機構進行的。評估機構針對受評對象金融狀況和有關歷史的數據進行調查分析,從而對受評對象的信用狀況給出一個總體評價。信用評估最初產生於20世紀初期的美國,1902年,穆迪公司創始人約翰·穆迪開始對當時發行的鐵路債券進行評級,後來延伸到各種金融產品及各種評估對象,也包括對國家、銀行、證券公司、基金、債券及上市公司進行的信用評級。

惠譽國際(Fitch Group)這個評級公司,是世界三大信貸評級機構之一,總部位於紐約和倫敦。公司1913年由約翰·惠譽(John Knowles Fitch)創辦。1975年,美國證券交易委員會(SEC)認可惠譽國際、標準普爾、穆迪為「全國認定的評級組織」(NRSRO, Nationally Recognized Statistical Rating Organization)。有趣的是,美國政府認定了它,到如今它把美國政府的信用等級,卻給活生生的拉了下來。

這次美國的信評等級,從最高的AAA降到次高的AA+。 AA+呢,比AAA低,比AA高,介於AAA和AA之間。AA之下,是AA-,A+,然後是A檔的最低,A。整個三家公司給出的最高的評級,都是AAA, 其它的級別水準也都差不多。A之下是BBB, 那對西方政府債券來說,尤其是中央政府,基本上都是不能考慮的了。

AAA的等級的含義,是「信譽極好,幾乎無風險」,表示政府或企業信用程度高,資金雄厚,資產優質,指標先進,清償支付能力強,陷入財務困境的可能性極小。人們對美國政府的信用的看法,幾乎就是這樣,認為美債的風險幾乎為零,是零風險、無風險的,從來不需要擔心美國政府違約的可能。

AA 的等級的含義呢,是「信譽優良,大致上無風險」,表明政府或企業信用程度較高,資金實力較強,資產質量較好,各項指標先進,經營管理狀況良好,有較強的清償與支付能力。注意,這裡已經在說明,雖然清償與支付能力較強,但違約的可能性還是有的。美國政府的信用如果到了這個地步,美債就不會再被認為是零風險的了,而只是「低風險」的了。這對美國和美國政府來說,不啻於是奇恥大辱。

現在惠譽給美國政府的評級,是AA+, 也就是說,是介於AAA和AA之間,也就是給了美國政府一個輕輕的耳光,但還留下來一些面子。但如果情況繼續惡化,他們可能就不客氣了。如果降到AA, 問題就會很嚴重。美國的借貸成本會大大增加,政府支付利息的費用大大增加,每個美國民眾負擔的國債和利息,也會大大增加,那幾乎就是美國在走下坡路了!

美國財長耶倫批評這一降級是「肆意」決定的。她認為,降級的決定是出於預測美國今年出現衰退,但這忽視了美國經濟的韌性。耶倫說她「絕對不認同惠譽的評級決定。」她可以不認可,但債券市場會認可,資本背後的力量會認可,所以財政部最後還是不得不接受信評降低、借貸成本上升、利息支付上升的後果。美國經濟現在唯一可以自豪的,是很低的失業率,相比中國年輕人高達40%、接近50%的失業率,美國3%左右的失業率是可以自豪一陣子的,但經濟衰退、至少溫和衰退的可能性,還是揮之不去的。

美國的信用評級被降低,中共國此時傳出消息說,中國貨幣監管部門正要求一些商業銀行減少或推遲購買美元,以減緩人民幣貶值。這是一個被稱為「窗口指導「的非正式指令,是中共當局今年採取一系列措施中的最新一個,以增強受中國疫情後緩慢經濟復甦以及美元和其它主要貨幣升值衝擊的人民幣。

中共亟需美金,也在拚命的掙美金,此時要求降低、減少、或推遲購買美元,乍看之下確實覺得難以理解。但考慮到中共拚命收購美元、捍衛人民幣匯率的苦苦支撐,對美元地位和價格的抬升,對人民幣的打壓,它們此時要求放緩,也是不難理解的。換句話說,讓中共左右為難的地方就在於,它需要拚命掙美元,也需要用美元捍衛人民幣,它不想要人民幣下滑太快,也不想對美元提拉過度。中共就是處在這樣一個進退兩難的境地。但就在這樣一個關鍵時刻,美元債券信評下滑,對美元貶值產生壓力,對美國政府增加壓力,對中共政府來說,這也是一個不錯的機會。

與此相關的一件事是,中國銀行業也出大事了。高盛剛剛發了一個100多頁的中國銀行業股票評級報告,工行、農行、交行、興業、華夏全部降到賣出(Sell),中行和招行為持有(Neutral),建議買入(Buy)的只剩建行、郵儲、寧波銀行、平安銀行。賣出評級裡面,工農中建交5大銀行倒下3個。所以,中共恐怕還來不及為美債的降級而偷偷的高興,而更要為自家銀行和房地產的泡沫暴雷憂心不已了。

美國的信用下調與中共減購美元,都預示著在魔鬼統治世界之時、在左派共產主義者治理美國之際,美國的經濟實力和政府治理都在急速下滑。美國信用下滑的根本原因,只有三個:政府治理不當,政府印錢無限,和政府花費無度。所以,美國及人類社會擺脫魔鬼的統治,擺脫共產主義和社會主義的毒害,回歸傳統及保守主義,真的是刻不容緩。

(謝田博士是美國南卡羅萊納大學艾肯商學院的市場學教授暨約翰奧林棕櫚講席教授)

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