【2022年09月25日訊】（記者馬尚恩綜合報導）美國居高不下的通脹率，引發美聯儲推出大規模加息政策。在預期9月份再次大幅加息中，經濟學家們注意到經濟衰退的多個信號。
曾預測2008年美國金融危機的經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini）9月19日發出警告，他擔憂今年底將開始出現漫長而可怕的經濟衰退。魯比尼因成功預測2007—2008年經濟危機而獲得「末日博士」的綽號。他認為，在沒有硬著陸的情況下實現2%的通脹率，對美聯儲來說是不可能完成的任務。
據彭博社報導，魯比尼認為，目前全球面臨更不穩定的情形。俄烏戰爭和中國對中共病毒（COVID-19）的零容忍政策衝擊供應鏈，引致全球範圍內成本提高、經濟增長下降。這將使美聯儲實現遏制通脹的目標變得更困難。
在魯比尼看來，一旦世界經濟陷入衰退，就不能再使用財政刺激的補救政策，因為，那樣一來會造成需求過熱。
專家們的預測幾乎已成共識：今年年底前，美聯儲還會有2次50個基點的加息。
通常，連續兩個季度的國內生產總值（GDP）負增長會被認為是經濟衰退的標誌，但GDP不是唯一考量因素。美國的經濟衰退一般由全國經濟研究所（NBER）宣布，他們還會權衡包括實際個人收入（RPI）、就業、消費、零售銷售和生產等多項經濟指標，在每次決策前做加權平均。然而官方的宣布往往遲於實際的經濟衰退。那麼，目前市場上能看到哪些信號呢？
信號1：標普500下跌值接近歷次危機
從1957年創立到2020年底，標普500指數每年平均漲幅超過12%，在2020年底以前一直賺錢，只有兩次除外，即2008年金融危機和2000年初互聯網泡沫期間。
由於對通脹飆升和大舉加息的擔憂，標普500指數今年6月跌入熊市。該指數在過去11次經濟衰退中平均下跌26%，達到或接近這一數據，可能就意味著進入了經濟衰退。標普今年下跌23%，納斯達克指數下跌31%。
高盛預期，美聯儲11月份將再次加息75個基點，12月加息50個基點，明年2月份還可能加息50個基點，這將促使標普指數更接近歷次衰退中的數值。
信號2：國債利率倒掛
從7月份以來，美國10年期國債和2年期國債收益率一直呈現短期高於長期的倒掛現象，而收益率倒掛通常出現在經濟衰退之前。
據CNBC財經報導，在美聯儲上週三公布加息消息之前，2年期國債收益率攀升至4.006%，為15年以來最高水平；10年期美國國債收益率也在觸及11年高位後達到3.561%。
信號3：薩姆衰退法則
人們擔憂經濟衰退，不過提出「薩姆衰退指標」的前美聯儲經濟學家薩姆（Claudia Sahm）近日告訴CNBC：「我們的就業增長非常強勁。我們的失業率是50年來的低點。」然而，穆迪分析首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）對CNBC說，未來將有更多的裁員。
斯迪富融資公司（Stifel Financial Corp.）一項調查顯示，越來越多的企業領導人預計將出現經濟衰退。百思買、福特汽車、HBO Max、Peloton、Shopify、沃爾瑪和Wayfair等大公司已經宣布裁員。普華永道的調查也顯示，50%的公司預計將在未來6~12個月內裁員。
有待觀察的是「薩姆衰退指標」：如果當月失業率（3個月的平均值）較過去12個月的最低水平上升了0.5個百分點或更多，經濟衰退就會發生。美聯儲最新預測失業率正在上升，照此發展，可能在明年5月達到經濟衰退的相關閾值。
信號4：領先經濟指標連續半年下降
領先經濟指標（LEI）被用作未來經濟狀況的預測工具，其指數下行的持續時間、下降的深度（幅度）和廣度（範圍）如果滿足兩個標準：10個LEI分項多數處於收縮區域、6個月內下降幅度低於中位數-4%，即視為衰退的信號。
美國經濟諮商會（Conference Board）消息，美國LEI截至8月已連續下降6個月。該組織經濟部高級主管Ataman Ozyildirim表示，在LEI的分項中，只有「初次申請失業救濟人數」和「收益率差」在過去6個月中做出了積極貢獻，而收益率差的貢獻最近已經縮小。
信號5：M2貨幣供應量的增長放緩過快
約翰霍普金斯大學應用經濟學教授漢克（Steve Hanke）接受CNBC採訪時表示，美國有80%的可能陷入衰退。
他將通脹上升歸咎於美聯儲：「原因是美聯儲 2020年初開始以空前的速度大幅增加了貨幣供應量，他們真的一直在錯誤的地方尋找通脹原因。他們關注陽光下的一切，除了貨幣供應量。」
漢克還說，正如米爾頓‧弗里德曼等人提出的那樣，古典經濟學指出貨幣供應是通脹失控的罪魁禍首。美聯儲向美國經濟注入了大量刺激措施和流動性，以使之在疫情流行期間維持生計，但並未專注於隨著時間的推移謹慎減少貨幣供應量。
他警告說，現在M2貨幣供應量的增長放緩過快，這可能會使經濟陷入衰退。◇
